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北京报道 本报记者 方原 5月18日,沪综指没有继续前一天的反弹走势,收报4030.26点,下跌18.03点。至此,A股已经在4000点关口持续盘整了7个交易日。 股市以这种振荡方式,迎接央行加息的到来。5月18日晚,央行公告称:从2007年6月5日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起,上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点,一年期贷款基准利率上调0.18个百分点,其他各档次存贷款基准利率也相应调整。 至此,讨论已久的加息终于明朗,股市在4000点关口面临考验。
加息指向股市 记者了解到,此前,市场对加息已有明确预期,包括基金在内的机构,在操作方面进行了适当的调整。 中金公司首席经济学家哈继铭指出,相对其它手段,加息政策效果更明显,更有效,而且加息根据市场情况可以连续适用,进一步提高利率。如果眼前一次加息之后,企业投资包括资本市场依然过热,那么将不是结束,而只是开始。 哈继铭预计,央行年内还将调高存款准备金率两次,年底调至12%。他维持央行本年度还可能加息两次的判断,5月19日加息之后,下半年还有一次。 国务院发展研究中心的一位金融专家在周五收盘时告诉记者,存款准备金率的调整与加息并不具备替代性,存款准备金率的调整只是一种治标而不治本的权宜之计。中国信贷投资增长过快,根本原因在于利率水平过低,只有提高利率水平,使得资金的机会成本上升,才是针对过剩流动性治本的途径。 "央行加息理由有综合因素,资本市场过热是一块,而CPI上涨也是一个大背景。" 中银国际首席经济学家曹远征说。 曹远征称,最新CPI数据让他改变了先前预期。"由于粮食价格压力对CPI上涨的影响比预计更持久,因此央行会在5月份加息。" 曹远征指出,由于企业利润率增速高于利率增长速度,企业投资欲望强烈,他认为提高利率和放宽
波动空间才是更长远的抑制信贷、投资冲动的办法。 对于提高利率是否可能导致更多热钱涌入,加速
,曹远征认为,从NDF数据与人民币实际升值幅度看,是"实际升值的步伐影响和决定了升值预期"。 市场面临大考 "在加息预期下目前机构一方面正在对仓位结构性调整,同时进行适当减仓。"一位基金的投资总监告诉记者。 他指出,目前市场已经到了4000点附近,整体市盈率接近40倍,结构性泡沫明显,因此,下周如何消化这一利空消息,现在尚难判断。 交银施罗德投资总监李旭利告诉记者,上周大盘创出行情新高的同时,加息的声音也不期而至。随着获利兑现压力加大,市场对调整预期不断加强,因此,在创新高之后,继续上行的力量突然减弱。 上投摩根中国优势基金经理吕俊表示,提早控制风险是理性的选择。至于控制风险的手段,首先考虑的自然是资产配置比例。吕俊说,"以前我们可以算是满仓操作,接近上限。现在是保持适度的仓位。" "对于很多
,市场已经听到了泡沫膨胀和调控的声音,我们把注意力更多地转向大盘蓝筹。"建信基金投资总监李华在接受记者采访时说。
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发表于 2007-5-20 19:04:06